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责任编辑：郭春阳美联储主席说高关税或对美国经济造成负面影响新华社华盛顿7月12日电（记者高攀）美国联邦储备委员会主席鲍威尔12日表示，如果美国对进口产品征收高关税并持续很长一段时间，可能会对美国经济造成负面影响。鲍威尔当天接受美国媒体《市场》采访时说，美国贸易政策变化已引发美国企业越来越多担忧，但目前仍难预测美国贸易政策走向。

低价、闲置、名牌、时尚美女买手……卖家正是抓住了这些极其诱人的字眼，吸引那些贪小便宜、爱慕虚荣的消费者的关注。在掏几十元支付所谓的“运费”，购买到成本仅是个位数的库存山寨货之后，有些买家或许还沾沾自喜以为“捡到宝”，这也可以说是一个愿打、一个愿挨。

有业内人士称，考虑到7月份央行定向降准释放出较多流动性，即便7月份财政存款可能增加较多，但预计超储率仍有所提升，目前可能接近2%，处于一年多来的高位水平。较高的流动性总量，奠定了货币市场宽松的格局。与此同时，月初时点，扰动因素也比较少。经过月末财政支出后，月初流动性水平得到补充，而税期、监管考核等影响一般要到下半月才会有所显现，因此，月初资金面通常都比较宽松。

对股票而言，最好的经济环境就是高增长、低通胀。最不好的环境就是低增长高通胀，也就是滞胀。20世纪70年代美国就是滞胀，美国标普500花了十几年才回到前期高点。低增长高通胀对股票是不好的，高增长低通胀是最好的，中间的高增长高通胀或者是低增长低通胀是介于两者之间。对债券来说基本上正好相反，高增长和高通胀都是债券的敌人。通胀环境下对商品和实物资产比较有利。总之这就是基本的经济环境对市场影响的框架，定性就是这样。当然对市场，对投资来说还有一个至关重要的“第二层次思维”的问题，做投资不能只有一个层次，经济好或者公司的盈利增速高股票就要涨，那不是的。还有一个，是不是你的经济基本面超预期了，是不是已经反映到价格里面去了。如果已经反映到价格里面了，或者市场已经广泛预期到了，这个基本面就没什么作用的。另外还有一个，贴现率和风险溢价，如果贴现率和风险溢价上升的话，所有资产都要承压。银根收紧，不管是股票、债券还是商品，基本上统统下跌。2015年的美国就是这样，当时传要退出宽松，股债商品三杀。2007年下半年，我们A股涨到6000点，当时我们认为银根会极大力度的紧缩，会对股票、债券还有房地产等等形成很大的压力。因为当时报的CPI已经到了8%左右，实际的通胀已超过两位数，强烈的银根紧缩会导致无风险利率提高，无风险利率的提高会与风险溢价率呈现螺旋式上升，对所有资产形成很大压力。所以我们看资产配置很重要一个维度是要分析货币政策。这是定性的一个框架，主要是从经济基本面，从货币的角度建立一个分析框架。

为逼迫伊朗退兵，以色列想尽办法。7月12以色列总理内塔尼亚胡与俄罗斯总统普京会谈时称，倘若伊军撤离叙利亚，以军就会在叙利亚主权问题上中立。不得不说，内塔尼亚胡真够老奸巨猾！目前的叙战，胜负已经很明显。政府军在战场上秋风扫落叶地收拾残敌，霍姆斯东古塔德拉等地大胜后，叛军躲在北部苟延残喘。清除恐怖分子统一全国是大势所趋，倘若再继续追随美国阻挠叙军是没有任何意义的。以色列见机行事就坡下驴，表示自己无意推翻阿萨德政权，但也有一个小要求：伊朗撤兵。因为对相比被战争拖得疲惫不堪的巴勒斯坦叙利亚来说其来说，伊朗才是真正的敌手。

从雅芳第三季报来看，整体收益情况依旧不容乐观，总营收和归属公司净利润分别同比下降17%和7%。对此，雅芳告诉界面新闻，业绩下滑在预期之内，变革尚未能在业绩中体现出来。今年5月，雅芳终于松口承认以20亿美元卖身Natura，两家有着直销基因的集团合并将成为全球第四大美容集团，背靠Natura的雅芳或许能够得到一些资本与策略上的支持。