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责任编辑：张玉洁 SF107文 | 刘一鸣当我们在唏嘘独角兽流血上市、一二级市场估值倒挂的时候，我们需要停下来想一想，也许这种倒挂是完全合理的，一级市场估值一直是一个黑箱，这些独角兽在上市前，没有人能够确保它们像自己声称的那样值钱。多数人将独角兽在一级市场的高估值与二级市场的价值下跌，归咎于一二级市场不同估值逻辑体系的对抗，但外界获得的估值数字多数是由公司本身，或VC投资人等利益相关方披露的。

比起其他赛事来的那些查不到战绩，冒名顶替的奥特曼级宇宙大牌来，《英雄传说》最多炒作一下，“国内几大武术门派支招怎么破镰刀腿”，但是绝对不会把一般拳手吹成拳王。延续了六年的一个秘密记得那是2013年的时候，《英雄传说》都办赛7年了，裁判水平还有时候出现问题。

周末财神在看市中有提到，大盘留给多空双方的时间都不多了，周一多头用一根中阳线给自己成功的续命。中长期的熊市，不影响波段的反弹，周一的这根阳线已经让日线的技术指标得到很好的修复，目前看距离右侧缺口仅一步之遥。但，这只是一个好的开头，反弹想要能继续走下去，首先要面临的还是2692点反弹没能完成的任务——回补8月2日留下的缺口。

人才短缺困境作为一家管理规模过小的基金公司，华宸未来基金在人才储备方面理所当然面临瓶颈。据《投资时报》研究员统计，近年来华宸未来基金人事变动先后涉及督察长、总经理、董事长等岗位。仅以董事长一职为例，自2014年至今就经历了刘晓兵、向旭平、于建琳三任，其中向旭平任职仅5个月就因“任期届满”离职。

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更高的优先清算权倍数，会使这些优先股的价值更高，从而导致投后估值被夸大。1.25倍的优先清算权将高估率从30%提高到42%，而给予新投资者2倍优先清算权，则会令高估率提高到94%。期权池（Option pool）：几乎所有融资轮次都包括了一个期权池——即未发行的股票，这些股票被暂时搁置以备将来用于员工激励。投后估值的计算方法错误地包括这些未发行的期权，但它们并不会增加公司当前的公允价值。假设未发行的期权占公司本轮发行股票的10%，则高估率将增加至37%。